股票被高估，美國股票尤其被高估。從銷售額、利潤、資產賬簿價值以及相對於國內生產毛額(GDP)的比率（最後這個指標是華倫•巴菲特(Warren Buffett)最喜歡的衡量標準）來看，它們的價格高得異常。
所以你不應該買它們。這沒什麼好爭論的。這就是爲什麼策略集團GMO對股票有望帶來的7年回報的最新估計非常悲觀：他們認爲，美國大盤股的回報率爲-3.8%，而美國小盤股的回報率爲-1%。
從全球來看，你可能會發現小幅的正數回報。但GMO預測，如果你想達到接近美國股票6.5%的長期平均實際回報率的回報水準，你必須將很大一部分資金投入高風險的新興市場價值型股票。
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