上週，當中國近來一直在出售美國政府債券的訊息傳出後，美債市場驚起了一陣寒顫。減持規模並不大——3月份僅爲205億美元——且該舉動也並非伴隨著公開威脅。但在當前的保護主義氛圍下，該訊息讓投資者開始思考兩個令人不安的問題。當前的貿易戰是否會演變成資本和貨幣戰爭？如果是的話，這是否會破壞美元的主導地位？
第一個問題的答案是「但願不會」。對於第二個問題，答案是「幾乎肯定不會」。
其中的原因在上週蘇黎世的一個央行官員會議上得到了清楚闡述，會議是由國際貨幣基金組織(IMF)和瑞士央行(Swiss National Bank)主辦的。相關討論始於美國經濟學家巴里•埃森葛林(Barry Eichengreen)的一篇論文，文中概述了美國學術界對美元實際上錨定國際貨幣體系的方式產生的分歧（美元約佔外匯儲備、外幣債務和銀行存款的60%）。
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