金融市場
槓桿貸款正在積聚風險

自金融危機以來,槓桿貸款市場呈爆發式成長,信貸規模直追垃圾債券市場。但貸款標準的惡化引發風險警報。

美妝品牌Anastasia Beverly Hills的Instagram賬戶擁有1870萬粉絲,擁躉包括卡戴珊家族(Kardashians)與納奧米•坎貝兒(Naomi Campbell),該賬戶頁面提供瞭如何使用其產品畫出完美眼眉與脣妝的示範。一張照片上,模特兒的一條精心修剪的眉毛上勾勒出一個小小的心形。

然而,對於羅馬尼亞出生的億萬富翁阿納史塔西婭•索阿雷(Anastasia Soare)擁有的化妝品生意來說,這個成功的社群媒體賬戶不僅僅是一種行銷工具。據知情人士透露,爲了幫助私募股權集團德克薩斯太平洋集團(TPG)對該公司進行部分股權收購,該公司進行了6.5億美元的貸款,在貸款檔案中將該賬戶列爲「一般無形」資產。

比這項令人喫驚的抵押品更令人震驚的是,過去在貸款檔案中是標配的投資者保護措施,在這筆貸款中幾乎沒有,這可能讓貸款方失去對某些資產的權利。缺乏投資者保護的貸款條款受到批評,因爲它們有損出現財務問題時投資者對一家公司抵押品的索償權——即便是一個Instagram賬戶。Anastasia Beverly Hills與TPG拒絕置評。

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