今年以來，金融市場經歷強勁復甦，儘管全球（特別是發達經濟體）經濟增速繼續下行。「即時預測」(nowcast)模型（對當前、最近的將來以及最近的過去的預測）評估的經濟活動繼續降溫，製造業增速不及2012年以來的任何時候，市場可能對於衰退風險已變得滿不在乎。
去年最後一個季度，市場行爲與接連出現的兩個經濟衝擊相符。全球股市大跌以及債券市場反映出的盈虧平衡通膨預期下滑，都表明世界經濟面臨負面需求打擊。
同時出現的實際債券收益率上升與美元升值是鷹派貨幣政策立場的特徵，特別是美聯準(Federal Reserve)的政策姿態。對於解釋去年的高風險資產崩盤，這兩個衝擊很可能幾乎同樣重要。
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