這個故事似曾相識。一個在軍事實力和技術實力上都無可匹敵的大國，把其自由貿易的經濟模式向全球各地輸出。邊界瓦解，距離縮短，世界似乎變小了。
但市場過度行爲和政治失靈最終導致其他國家質疑其做法是否明智，另一個大國崛起——後者的優勢建立在一套經濟民族主義和產業政策體系之上。在後者繁榮發展的同時，前者停滯不前，兩者之間的衝突不僅引發了戰爭，還導致全球貿易和金融資產長達十年的衰退。
當然，我說的是上一輪全球化浪潮，該輪浪潮涉及的英德兩國最終在第一次世界大戰和經濟大蕭條中銷聲匿跡。那曾是一場持續了近80年的繁榮，其間全球貿易規模和金融開放程度幾乎翻了一番。不過，正如國際結算銀行(Bank for International Settlements)在其2017年年度報告中所說的那樣，「第一輪浪潮的破滅就像它的興起一樣引人注目」，導致跨境貿易和金融流動「幾乎完全瓦解」。
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