美聯準

政治分化將持續影響美國資本市場

夏春、楊軼婷、王川:當初市場對川普期望很大,但現在投資者已開始懷疑共和黨能否通過減稅和增加基建的法案。

日前川普與民主黨達成共識,接受民主黨的提議延緩債務上限3個月,雖然算得上是短期的好訊息,卻引起了共和黨的不滿。而先前8月13日,美國「團結右翼集會」事件的發生,更說明了美國的政治分化,不僅是在政府體系,更是集體民衆中的普遍情況。最重要的是,當前的美國資本市場受政治事件的影響也愈來愈大。

美國國會最近面臨兩個重要的期限。首先,在12月(原本爲10月前)提高政府債務上限。事實上,上週國會剛剛宣佈,川普接受了民主黨人提出臨時上調債務上限三個月的方案,這意味著這一上限將延後至12月底。另一條則是在10月前通過18年政府預算。

誠然,政府關門危機依然沒能完全解除,風險依然存在。聯邦政府每年的開銷遠遠超過收入,需要發行國債。但是債務上限由國會管控,如果美國國債到達債務上限,聯邦政府就無法繼續發新債。現有國債到期後,美國政府將無法以發行新國債的方法償付舊國債,導致拖債。金融界以美國國債收益率爲無風險利率,如果發生拖債行爲,對金融市場的衝擊不堪設想。

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