中國10年國債和1年國債期限利差大幅收窄，國債收益率曲線呈現極度平坦化態勢。最近連續4個交易日10年國債收益率與1年國債收益率出現倒掛。歷史上看2005年後國債期限利差爲負的情形，僅在2013年錢荒的時候出現，並僅僅只持續了4個交易日。由此可見，當下的市場表現似乎漸近極端情形。理論上收益率曲線應該呈現向右上方傾斜的形態，短端收益率的變化會傳導至長端收益率直至長端收益率能充分反映合理的期限定價。
但是歷史上曲線平坦化多次出現過，在不同的外部環境之下，曲線由平坦化向陡峭化的變化呈現出了不同修復路徑。曲線平坦化並不一定緊跟著曲線的熊陡，未來期限利差將如何演變，更多依賴於當時的經濟成長速度和貨幣環境。
期限利差的決定因素
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