利率政策

中國爲什麼不再忌憚美聯準?

預計美聯準本週將再次加息,但多數分析師估計中國央行將按兵不動,因爲中國資本管制似乎有效遏止了資本外流。

中國政府不再懼怕美聯準(Federal Reserve)。

2016年初,中國股市和匯市動盪,令各方對中國經濟政策制定者信心下滑。外匯儲備以前所未有的速度下降,北京方面擔心美國的任何加息行動都將進一步加劇中國的資本外逃。

但美聯準並沒有按照原來的指引加息,這在一定程度上是爲了顧及中國的情況。這給中國人民銀行(PBoC)帶來喘息空間,使其有時間實施資本管制,減緩了資本外逃,同時2016年初的信貸激增穩定了經濟成長。正如標準銀行(Standard Bank)中國經濟學家傑里米•斯蒂芬斯(Jeremy Stevens)所說的:「去年中國央行得到了美聯準的協助。」

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