世界第二大經濟體主權債務評級被調降應該算作一起重大事件，但上週評級機構穆迪(Moody's)調降中國信用評級後，金融市場卻若無其事。中國國內債券價格保持穩定，香港主要股指上週竟然還上漲了。
但是，這起未引發巨大反響的事件不應讓觀察人士產生自滿情緒。中國不僅有世界槓桿最高的企業部門之一——企業債務相當於國內生產毛額(GDP)的約170%——它還在進行一項冒險行動，試圖將過於臃腫的影子金融部門限制在一定規模內。
市場的無動於衷更多反映的是中國金融體系的結構，而非隱藏其中的巨大的風險。事實上，外國評級機構對中國國內債券投資者的影響微乎其微，而外國投資者持有的中國債券合計僅615億美元，佔總數的4%。
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