判斷投資者對中國的情緒可能很難。如果你要評估投資者對里程碑式的「深港通」宣佈開通的反應，他們似乎是看空的。深港通是深圳與香港兩地交易所之間的直接互聯互通，將使國際投資者首次可以直接投資中國科技企業。自訊息公佈一週以來，滬深股市持續走低，分析師對香港交易所的悲觀情緒達到三年多以來最高水準，而港交所將是深港通計劃最大的直接受益者。
但追蹤資金軌跡就會發現，市場情緒要更加微妙。過去兩個月，香港上市的中概股漲幅已超10%，躋身全球前十。這也是去年中國內地股市暴漲又暴跌後，這些中概股的最佳表現之一。香港股指主要反映國際資金，其中部分資金似乎已準備好再次讓中國升溫。
這種對比畫面有一些解釋。投資在港上市股票中占主導地位的國有企業，從而獲得的投資中國的機會，與深港通提供的機會是不太一樣的。而且坦白講，對於將中國三大股票交易中心首次聯通到一起創造全球第二大股權資本池，投資者應該感到更多興奮。
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