從貨幣當局多次表態貨幣政策穩健基調不變的情況看，1月份貨幣超預期成長不僅超出了市場預期，也超出了官方預期。鑑於1月份信貸、貨幣成長的雙超預期狀況，市場出於慣性思維普遍預期2月份雖有回落，但也將維持在顯著高於過往同期水準的基礎上。
從貨幣、信貸成長的速度和規模看，當前的信貸和貨幣成長仍然是符合政策基調下的偏高格局。首先，如果把1-2月份合併比較，當前的信貸和貨幣成長仍然是2014年以來的高點。其次，僅就當月新增信貸規模和貨幣增速看，和過去比較，現在的增速並不低。因此，2月份的回落僅是對1月份過快成長的修正，僅是迴歸到正常成長而已。貨幣和信貸成長未來仍然有下降空間，貨幣政策穩健基調不會變，貨幣、信貸下行也不改市場運行格局，即結構性機會和行情仍然在醞釀中。
從信貸和經濟間的關聯關係看，短期信貸與當期經濟活躍程度較爲相關，中長期信貸與經濟運行前景較爲關聯。短期信貸的大回落表明，短期經濟運行存在著再下行的風險；但中長期信貸維持正常的態勢又表明，經濟雖然存在下行壓力，但不會失速。我對中國經濟前景的判斷是「軟著陸」，不會「硬著陸」。
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