專欄衍生品

Don’t always believe a balance sheet
資產負債表未必可信


FT專欄作家約翰•凱:從資產負債表和資本充足率計算獲得的表面信息,未能充分道出全球金融體系的複雜性和依賴性。市場參與者對銀行感到緊張,合情合理。

According to the latest data from the Bank for International Settlements, the central bankers’ central bank, the total amount of outstanding derivative contracts has declined from a 2012 peak of $700tn to about $550tn. To put this into perspective, the figure has fallen from just under three times the value of all the assets in the world to a little over twice the value.

根據全球央行官員的央行——國際結算銀行(BIS)的最新數據,全球衍生品合約的餘額總量已從2012年的峯值700兆美元降低至約550兆美元。要作一個客觀比較的話,這個數字已由略低於全球總資產的3倍下降至略高於全球總資產的2倍。

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約翰•凱

約翰•凱(John Kay)從1995年開始爲英國《金融時報》撰寫經濟和商業的專欄。他曾經任教於倫敦商學院和牛津大學。目前他在倫敦經濟學院擔任訪問學者。他有著非常輝煌的從商經歷,曾經創辦和壯大了一家諮詢公司,然後將其轉售。約翰•凱著述甚豐,其中包括《企業成功的基礎》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市場的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投資指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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