專欄中國經濟

防止經濟下行失速將是中國宏觀政策重點

安邦諮詢:最新數據表明,中國經濟放緩勢頭仍未止住,距離6.5%的增速底線僅一步之遙。防範經濟下行失速將是下階段中國宏觀政策的重點。

2008年美國金融危機後,在大規模財政投資及天量信貸規模的刺激下,中國經濟率先從危機中恢復。但隨著刺激政策的退出,中國經濟自2011年開始進入下行通道,再也未見回升。經濟增速從2010年的10.6%下滑至2011年的9.5%,2012年則大幅下滑至7.7%。雖然新一屆政府出臺了多項措施,但中國經濟增速仍在下滑。2014年中國經濟增速從2013年的7.7%進一步下滑至7.3%,而今年三季度,中國經濟增速進一步下滑至6.9%。

最新數據顯示,中國經濟增速放緩的勢頭仍未止住。國家統計局11日公佈的數據顯示,10月份,規模以上工業增加值同比實際成長5.6 %,比9月份回落0.1個百分點,跌至年內最低點。1-10月份,規模以上工業增加值同比成長6.1%,低於去年同期及去年年末;投資增速回落趨勢延續,數據顯示,1-10月份,全國固定資產投資同比名義成長10.2%,增速比1-9月份回落0.1個百分點。雖然消費數據有所回升,但增速仍低於去年同期及去年末。2015年10月份,社會消費品零售總額同比名義成長11.0%(扣除價格因素實際成長11.0%)。1-10月累計同比成長10.6%。

通貨緊縮壓力加重。數據顯示,10月份,中國全國居民消費價格總水準(CPI)同比上漲1.3%,比9月回落0.3個百分點;10月份,全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降5.9%,連續40多個月負成長。

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