對於頑固守舊的有效市場理論者而言，泡沫並不存在。對於半開明的人來說，泡沫存在，但如美聯準(Fed)前主席艾倫•葛林斯潘(Alan Greenspan)上世紀90年代末的斷言，泡沫只有在成爲既成事實後纔會被察覺。他聲稱，想提前發覺泡沫，要求擁有超強的判斷力，在成千上萬擁有知識和資訊的投資者全都搞錯的時候，做出正確判斷。
由於很多人都提前發現網路泡沫並在2007年信貸危機前察覺了房地產泡沫，這種半開明的觀點似乎差不多和不折不扣的有效市場觀點一樣古怪。在2015年見證了兩場史上最易察覺的泡沫後，這種古怪進一步凸顯。
第一場泡沫，中國。在6月12日見頂前的12個月裏，上證綜指上漲超過130%。其間正值中國國內生產毛額(GDP)成長預期下修、企業部門遭受擠壓之際。這部分是房地產以及一些產能過剩較爲普遍的行業過度投資的問題。
您已閱讀26%（360字），剩餘74%（1008字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。