中國總理李克強在上任之初用一句中國成語來解釋未來的使命。一個被蛇咬了手腕的中國勇士會截斷手腕求生。李克強警告稱，中國的改革過程將會「很痛，甚至有割腕的感覺」。
疼痛當然是2014年中國經濟的一部分。這在很大程度上是中國自己造成的。例如，對影子金融體系的去槓桿化措施導致信貸急劇放緩，這相應使得房屋銷售下降。這又導致工業產值成長放緩，以及消費者對汽車和白色家用產品的購買減少。與此同時，反腐運動打擊了奢侈商品和服務的消費，並導致地方官員推遲對新項目的審批。
如果說中國經濟在2014年進行了痛苦的手術，那麼它將會在2015年恢復活力嗎？總的來說，我們的分析表明，這不太可能。
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