儘管有人擔心中國房地產市場可能崩盤，但我們認爲，如果銀行可以爭取到時間解決貸款問題，並在必要時得到政府支持，金融體系可以度過即將來臨的信貸週期。
在中國的金融機構中，銀行是向房地產行業放貸最多的：到2013年，它們帶給房地產行業的資金達到9兆元人民幣（合1.46兆美元），相比之下，影子銀行業投向房地產行業的資金估計爲5.4萬元人民幣。然而，對房地產開發商來說，銀行並非流動性的主要來源。它們的流動性近70%來自非銀行部門；39%來自自有資金，28%來自客戶首付，因此它們對銀行資金的依賴性並不太高。
我們認爲，許多投資者可能沒有意識到中國房地產市場的這個關鍵點：它並非真的過度槓桿化，即便它面臨供需方面的逆境。
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