是因爲新手機、現金，抑或只是「動物精神」？繼去年年中觸底以來，蘋果(Apple)的股價終於稍稍超越了2012年9月曾經達到的峯值。那天蘋果發佈了一個有缺陷的地圖程式，總裁蒂姆•庫克(Tim Cook)後來爲此道歉。之後的8個月裏，股價下跌了近一半，營收成長從20%以上下降到幾乎爲零。
今年股價回漲了25%。每股價格爲100美元，蘋果股價是其明年預期盈利的14倍，這是三年半以來的最高本益比。發生了什麼？肯定不是迴歸強勁成長——蘋果的營收成長在大約5%的水準停滯了一年。然而，該公司一直都以分紅挽留股東。過去兩年中，共支付720億美元用於股票回購和派發股息。蘋果付得起這筆錢：它手頭有1650億美元現金，以及去年創造的490億美元自由現金流（超過營收的四分之一）。摩根史坦利(Morgan Stanley)認爲，蘋果在2015財年將會提高派息至120億美元，相當於每股2美元股息，即2%的股息收益率。而且回購計劃也可能延長。
擁有大螢幕的蘋果iPhone 6手機，預期將在9月發佈。分析師預計，這將推動蘋果在今年末季的銷售達到630億美元，同比成長50億美元（9%）。這意味著發佈後的銷售表現無論是從絕對數值還是從百分比衡量，都會超過iPhone 5。市場可能認爲這一預測仍趨保守。無論如何，期待新產品的成功是一種投機。
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