觀點美聯準

伯南克繼任者必須直面的事實

彼得森國際經濟研究所所長波森:不管喜不喜歡,當美聯準主席伯南克明年1月離任時,他的繼任者必須將「非常規政策」常規化,並且建立切實可行的相關監督框架。

對班•柏南奇(Ben Bernanke)繼任人選的討論集中在一個問題上:誰能最好地帶領美聯準(Fed)退出實施多年的貨幣擴張政策?雖說巴拉克•歐巴馬(Barack Obama)總統在挑人時應當考慮這一點,但他真正需要尋找的美聯準主席人選,應當是一位能在美聯準將一種新政策手段「制度化」、並且能使這種做法獲得國會准許的人。

不管喜不喜歡,當伯南克明年1月離任時,他的繼任者必須將「非常規政策」常規化,並且建立切實可行的相關監督框架。

金融危機在貨幣政策方面帶來的一大教訓是,在現代經濟中,沒有一種利率能決定、或代表信貸狀況。過去30年中,貨幣經濟學和政策制定向來依賴一個安慰人心的假設,即央行主政策利率的變化會以一種可以預測的方式影響整個經濟。這個假設使學界和市場分析人士能夠試圖用簡單的規律來解釋央行行爲。

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