利率市場化無疑是當下中國金融改革的一大熱點。6月19日，國務院常務會議再次強調要「推進利率市場化改革」，會議關於貨幣政策「優化金融資源配置，用好增量、盤活存量」的表述頗爲新穎，與近期李克強總理「啟用貨幣信貸存量」的觀點一脈相承，預示著中國金融改革將逐漸由價格層面向貨幣總量、結構乃至金融主體行爲層面展開。
市場對此反應如何？近期銀行間市場頻現資金緊張，6月24日以銀行股爲主體的中國股市更是以「黑色星期一」的激烈方式作爲回應。如何穩步推進利率市場化和相關金融改革，成爲懸在中國金融體系上方的「達摩克利斯之劍」。筆者認爲，下一步利率市場化不能過快過激、過於聚焦於存貸款利率的放開，而是要更多地考慮如何提升金融機構的市場化定價能力和風險管理能力，更多地考慮如何將利率改革與中國現有貨幣信貸現狀相融合，提高金融服務實體經濟發展的能力。
好的利率市場化是循序漸進的過程
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