觀點中國銀行業

短線觀點:中國進入信貸緊縮?

如今的中國與上世紀80年代由信貸驅動的日本經濟繁榮驚人地相似。銀行不計後果的放貸行爲,使得出現重大虧損或日本式低成長殭屍經濟的可能性大大增加,不過,一場中國危機的醞釀也需要時日。

上世紀80年代,西方驚奇地注視著日本「奇蹟」,試圖弄明白如何複製這種成功。在1990年Shirayama Shokusan公司競購倫敦市政廳(County Hall),以便在英國議會大廈(Houses of Parliament)的河對岸打造一家豪華酒店的時候,英國仍相信日本模式。如今,中國經濟模式已取代日本(和本世紀頭十年的美國)成爲最新寵兒,即便中國經濟成長已在放緩,問題開始累積。現在,中國的萬達(Wanda)計劃在泰晤士河畔建造自己的豪華酒店和公寓大樓。

如今的中國與上世紀80年代由信貸驅動的日本經濟繁榮驚人地相似。信用評級機構惠譽(Fitch)認爲,過去四年中,中國信貸相對於經濟成長的擴張速度,遠超過上世紀80年代末日本信貸最高峯時的速度,也超過了南韓陷入1998年危機前四年裏的放貸速度。

最廣泛的信貸指標「社會融資總量」今年成長52%,同時純信貸成長是經濟增速的兩倍。

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