觀點中國股市

「父愛」監管下的中國股市

FT中文網特約撰稿人鄒鴻鳴:中國股市監管者的「慈父情結」,造成了市場的扭曲和持續低迷。在分辨「好公司」和「壞公司」上,任何監管都是無能的,只有交由市場。

5月,中國券商業創新大會又要召開。這麼一場大會,可能有兩個結局:一是,它的召開成爲市場炒作、特別是爆炒券商股的噱頭,爲未來的大幅下跌埋下伏筆,留下一些雞毛後被人最終遺忘;二是,倘若大會真地促成某種「創新」的推出,這些創新未來又很有可能成爲股市下跌的替罪羊,併成爲中國股市陰謀論的一個最新論據。

在陰謀論成爲中國人主流的世界觀和方法論的當下,用它來解釋中國股市的漲跌當然似乎是最保險的。流傳最廣的一個論斷是,有一個暗黑的、誰也看不見的既得利益集團精心設計了中國股票市場,這個市場運行的機理可以保證一羣吸血鬼持續地吸取小股民們的鮮血,而股民們最終都失血而死…… 可是這個機理到底是怎麼樣運作的,似乎誰也說不清。

但實際上,真正的結論可能正好相反,而且有些搞笑:恰恰是中國股票市場的父愛式過度監管,造成了市場的嚴重扭曲,繼而造成投資者持續失血。

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