爲什麼高收入國家沒有陷入通貨緊縮的泥潭？這纔是今天的待解之謎，而不是爲什麼惡性通貨膨脹沒有出現——一些歇斯底里的人曾錯誤地預測會出現惡性通膨。奇怪的是，儘管相對於危機之前的趨勢水準，經濟產出已大幅下降，失業率也長期居高不下，通膨卻一直保持穩定。理解爲什麼會出現這種情況非常重要，因爲答案決定了能否採取正確的政策行動。幸運的是，我們有好訊息。穩定的通膨似乎是對通膨目標可信度的一種嘉獎。於是政策制定者就有了採取擴張性政策的冒險空間。具有諷刺意味的是，通膨目標的成功賦予了凱恩斯主義宏觀經濟穩定政策新的活力。
國際貨幣基金組織(IMF)最新發布的《世界經濟展望》(World Economic Outlook)的一個章節就分析了這個鼓舞人心的結論，加文•戴維斯(Gavyn Davies)和保羅•克魯格曼(Paul Krugman)也都指出過這點。其出發點就是，儘管高失業率長期持續，但通膨具有粘性。因此，IMF指出，「我們找到了一條不叫的狗。」
這個現象可以從結構的角度來解釋。比如說，很多人都認爲，建築行業或者其他泡沫行業的失業工人，由於缺乏合適的技能或者身在錯誤的地方，而無法從事現在或者不遠的將來可能出現的新工作。同樣，如果放任失業率長期居高不下，最初的臨時失業則可能會轉變爲永久失業，原因是工人會失去技能和關係網，使得找工作相對較難。因此，「大衰退」(Great Recession)的持續已經使得長期失業逼近破紀錄的水準。所有這些都可能會使勞動力市場的競爭弱化。
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