金融市場最近屢創新高，而全球各地經濟都在放緩或下滑。儘管看來有些矛盾，但這兩種現象的根源都可以歸結爲央行的作爲與不作爲。
把信貸投放到該用的地方：爲在2008年至2009年阻止全球經濟崩盤並助力隨後的復甦，貨幣政策制定者已傾盡全力。他們推行超低利率政策，並且大幅擴張央行的資產負債表，從而避免了更嚴重的信貸危機。但他們同時推動了資產價格上漲，最終導致新興經濟體流動性匱乏。
道瓊工業平均指數(DJIA)不但收復了金融危機期間的全部跌幅，而且在本週創下歷史新高。道指雖存在缺陷，但其他更具代表性的股市行情指數（美國和其他地區）也出現回升。如果一位火星的股市觀察家認爲，地球經濟形勢肯定非常不錯，那麼他可能會被原諒。但投資者的歡欣鼓舞幾乎沒有在覈心經濟數據中得到體現。
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