花旗集團(Citigroup)上週宣佈的裁員1.1萬人的訊息，預計不會對其亞洲業務產生巨大影響，不過也有人認爲，影響應該存在，起碼對花旗在亞洲的股票業務而言。未來幾年，亞洲或許仍然是全球範圍裏經濟成長潛力最大的地區，但對花旗及其同行來說，這不見得就意味著它們的股票業務會有顯著起色。
全球而言，投行的銷售和交易部門正在面對兩個問題，一是快速自動化帶來的結構性轉變，一是市場對更低廉交易成本的需求。今年風險偏好的大幅下滑令股票交易和募資業務都受到了傷害。世界領先交易所的新上市股票數量及交易額都處於多年來的低點。
風險偏好具有周期性，不過對香港和中國內地來說，還有更深層次的問題亟待解決。這些問題源自近年來香港及上海股市上市狂潮留下的後遺症。
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