紓困

短線觀點:通過押注政府紓困盈利

自雷曼破產以來,押注政府會紓困銀行一直是從優先債券中獲利的可靠方式。如今在歐洲,這類紓困已開始擴大到銀行範疇之外。

2008年時,預測金融危機是賺錢的絕佳辦法。那場危機過後,預測政府紓困是又一個賺錢的絕佳辦法。這一次,情況同樣如此。

自雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產以來,押注政府會紓困銀行一直是從優先債券中獲利的可靠方式,至少對那些能忍受極端波動的投資者來說是如此。在歐洲,這類紓困如今開始擴大到銀行範疇之外,標緻雪鐵龍(PSA Peugeot Citroën)旗下金融公司明年起發行的新債券有望獲得70億歐元政府擔保。

與往常一樣,直接受益者是現有的債權人。根據法國興業銀行(Société Générale)的計算,標緻雪鐵龍基準債券的收益率上月下跌了276個基點,這讓後者成爲歐洲表現最好的新發債券。

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