陷入困境的歐洲南部外圍國家對於退出或被逐出歐元區的潛在前景感到憂心忡忡，部分原因在於這些國家認爲自己或將因此永久失去作爲歐元區一員的全部福利。將歐元區打造爲一個開放式貨幣聯盟或有助於打消這種擔憂情緒。
開放式貨幣聯盟的核心構想是給予退出國歐元區非正式成員國資格，允許這些國家短期內使用本國貨幣，同時賦予其在一段時間之後重返歐元區的選擇權。非正式成員國將免受繼續留在歐元區內進行實際貶值的痛苦。實際貶值只能通過下調物價、工資等手段實現，而這將不可避免地導致經濟萎縮以及大規模失業。除此之外，非正式成員國還有望獲得來自歐元區其他國家的援助。通過快速調整本國貨幣匯率，非正式成員國可以恢復經濟競爭力；一旦該國圓滿完成了所有改革承諾，還能再次成爲歐元區的正式成員。
歐洲匯率機制II(European Exchange Rate Mechanism II，簡稱ERM II)這一長效安排可爲上述開放式貨幣聯盟打下基礎。ERM II是爲尚未引入歐元的歐盟國家構想的，現階段其成員包括丹麥、拉脫維亞、立陶宛。2000年以來引入歐元的國家都須滿足一個前提條件：在加入ERM II之後的兩年內匯率保持穩定，即保持本國貨幣兌歐元匯率較預設中間值的波動幅度不超過±15%。經過一段銜接期後，該機制也可以拓展至接納退出歐元區的國家。
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