自上世紀90年代中期以來，恆生指數就從沒有過這麼好的開年表現：它在上個月累計上漲了12.5%。
儘管如此，按照標準估值指標衡量，香港的基準股指仍然「不貴」。如今恆生指數的本益比約爲9.4倍，不僅低於亞洲股市平均本益比（12倍），也大大低於該指數自身的歷史平均本益比（約14倍）。
投資者面臨的問題是，恆生指數極富誘惑力的低本益比，是一個機會，還是一個價值陷阱？