歐元區是否會繼續存在？法國和德國領導人現在因爲希臘的緣故提出了這個問題。如果政策制定者們20年前就明白他們今天明白的道理，那麼他們根本就不會推出歐元。眼下歐元區之所以還抱成一團，只是因爲各方對解體帶來的後果感到恐懼。問題是，這一點是否足以維繫歐元區的存在。我想答案是否定的。
迄今爲止，旨在控制住這場危機的各種努力均告失敗。沒錯，歐元區領導人挫敗了希臘總理喬治•帕潘德里歐(George Papandreou)以民主方式確立合法性的破壞性想法。但金融壓力仍深深困擾著義大利和西班牙（見圖表）。由於實際利率爲4.5%左右、經濟增速爲1.5%（2000年至2007年這八年的平均增速），義大利基本財政盈餘（付息前）與國內生產毛額(GDP)之比必須長時間保持在接近4%的水準上。但該國的債務比率實在太高了。因此，它必須大幅擴大基本財政盈餘、大幅提高經濟增速，或者大幅降低利率。但在義大利總理西爾維奧•貝魯斯柯尼(Silvio Berlusconi)的領導下，這些必要的調整舉措哪個都不可能出臺。換一位領導人能夠改善這一局面嗎？我不知道。
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