觀點美國國債

短線觀點:美國違約的預演

希臘危機對兩週之後美國可能出現的違約,是個預演。雖然市場仍然認爲美國政客們不至於蠢到那個地步,但投資者應該重新審視「美國國債無風險」的錯誤假設。

被洩露出的希臘紓困方案草案顯示,該國的信用評級有可能被下調至「選擇性違約」級別。這將使希臘成爲自其1964年上一次違約以來首個出現違約的發達國家(根據經濟學家卡門•萊因哈特(Carmen Reinhart)的歷史記載)。

遺憾的是,人們似乎再一次把重點放到了通過降低利率和延長還款期限、來降低希臘償還債務的難度上面。草案中沒有什麼措施能夠縮減希臘債務的規模——該國債務水準即將達到國內生產毛額(GDP)的170%。歐洲領導人對著希臘這個「破罐子」狠狠踢了一腳,可它還是停留在路上。

即便如此,市場仍感到歡欣鼓舞。葡萄牙和冰島莊嚴地承諾將償還債務,作爲回報,它們的「罐子」被踢到了遠處。義大利和西班牙應該會受益於這筆紓困基金——作爲方案的一部分,該基金新近獲得了購買這兩個國家債務的權力,此方案並未將流動性和償付能力混爲一談。

您已閱讀48%(360字),剩餘52%(385字)包含更多重要資訊,訂閱以繼續探索完整內容,並享受更多專屬服務。
版權聲明:本文版權歸FT中文網所有,未經允許任何單位或個人不得轉載,複製或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵權必究。
設置字型大小×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×