希臘

Lex專欄:希臘在劫難逃?

在歐元區危機的整個過程中,歐盟一直堅持讓希臘行不可能之事、以躲開無法避免的結局,這種方式不可能長久。無論希臘做什麼,都可能避免不了違約的命運。

希臘挺過來了。希臘議會週三批准了一項旨在進一步施行緊縮和財政調整措施的提案。歐盟(EU)和國際貨幣基金組織(IMF)可以發放120億歐元的額外貸款了,這筆貸款足夠希臘政府償還8月底到期的債務。算總賬的日子再一次推遲了。

對於希臘而言,國會投票結果實際上是本週第二條比較好的訊息。第一條是,法國提出的讓私人部門分擔部分負擔的建議,正受到更多關注。根據這一建議,一些歐洲銀行將把所持即將到期的政府債券,再投資於新的30年期希臘國債。如果這一建議得到採納,歐洲各銀行的潛在成本將幾乎減半。之前人們普遍認爲,如果希臘最終出現債務違約,各銀行相關債務將面臨60%至70%的折減。

不過,法國的建議並沒有形成政策,並且,假如做出響應的私人部門投資者寥寥無幾,這種做法也產生不了多大效果。私人部門投資者總共持有約600億歐元的希臘國債。此外,本週取得的各項進展中,沒有一項能解決希臘償付能力不足這一核心問題。希臘中期財政策略的成功,取決於一項希望不大的計劃——出售500億歐元的國有資產。政府施行各項緊縮措施的能力也值得懷疑:就在國會投票的同時,外面的騷亂者正吵吵嚷嚷,催淚瓦斯的氣味四處飄散。

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