據傳阿爾伯特•愛因斯坦(Albert Einstein)曾說過，精神錯亂的一個症狀就是，一遍又一遍地做同一件事，卻期待會有不同的結果出現。按照這一標準，有關方面即將與希臘達成的協議，看起來就屬於精神錯亂。正如我在5月10日的專欄文章中所說的那樣，他們這麼做的唯一理由就是需要借這份協議來拖延時間。這是一個糟糕的策略。我們真正需要的是更爲激進的舉措。
有關希臘前景的問題，並不在於該國是否會出現債務違約。依我看，希臘出現債務違約幾成定局。真正的問題在於，債務違約是否足以讓希臘經濟恢復到合理的健康狀態。對此我深表懷疑。希臘似乎不具備實現這一目標的競爭力。債務違約只是希臘經濟恢復健康的一個必要不充分條件。
2010年5月，希臘與國際貨幣基金組織(IMF)達成了一項紓困計劃。此後，希臘的表現一直可圈可點。然而，該計劃也未能讓該國恢復償債能力。自該紓困計劃宣佈以來，希臘與德國10年期國債的息差已從460個基點攀升至1460個基點。愛爾蘭和葡萄牙的情況也大同小異。更危險的是，就連西班牙與德國10年期國債的息差也已觸及270個基點（見圖表）。在可預見的未來，希臘、愛爾蘭和葡萄牙不可能再用各自可以承受的利率從市場中借到資金。
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