今年3月，中國外匯儲備再創記錄，突破3兆美元大關。中國人民銀行外匯佔款的邊際對沖對壓力越發嚴峻。
在當前匯率「有管理浮動」和人民幣升值預期的環境下，「雙順差」與外匯佔款猶如兩大枷鎖，制約著中國央行。持續的順差讓央行被迫積累外匯儲備、不斷投放人民幣形成外匯佔款。外匯佔款對沖使得貨幣政策處於被動地位，如此惡性循環何時休止？
外匯佔款對沖壓力持續升溫