中國最近一次上調存款準備金率會抑制房價嗎？不一定。中國每一次上調存款準備金率，都會有悖常理地刺激房地產市場。
若想究其原因，就要退後幾步看。在過去，中國央行(PBoC)通過發行沖銷式票據，來吸收因爲干預匯率而產生的流動性。但自2008年起，隨著央行爲這些債券支付的利息開始超過從所持資產——主要是美國國債——上獲得的收益，這種做法的成本已經十分高昂。因此，中國央行開始通過上調存款準備金率，來留存更多的銀行存款：上週五準備金率上調至19%，爲去年1月份以來的第七次上調。就其本身而言，這種策略十分成功。據德國商業銀行(Commerzbank)表示，中國自2004年以來由於干預外匯而產生的流動性，一直密切追隨通過發行票據和上調存款準備金率而被吸收的流動性。
但想一想這對潛在購房人的影響吧。如果銀行信貸的成長主要是通過調控貸款額度來管理，而非貸款成本，那麼存款準備金率的每一次上調，都意味著官方在發出保證：利率不會大幅上調。換言之就是，沒錯，你可以負擔得起第二個甚至第三個抵押貸款。
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