上世紀80年代在倫敦金融城作股票經紀人時，我的嗜好之一就是「炒」熱門新股。申購首次公開上市的公司的股票非常令人興奮：我記得，當時我發瘋似地閱讀招股說明書，試圖計算出某隻股票是否可能是溢價發行，參加路演並惴惴不安地將支票寄出。後來，到了90年代，我作爲委託人參與了許多公司的上市，其中包括PizzaExpress和Topps Tiles。
這曾是股票交易所最激動人心的時刻——接待投資者，監護一手交易。最重要的是，從經濟角度看，它幫助工業籌集了新資金。
可悲的是，至少在西方，這種現象已接近消失，因爲首次公開發行(IPO)市場本身已接近消失。過去10年，在倫敦與紐約等中心，IPO市場一直處於垂死狀態。因此，機構投資者已幾乎只交易二手股票，而不是向成長中的企業提供新資金。
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