2月11日，歐洲領導人還在商討某個歐元區國家無力償債的威脅。第二天，國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家參與執筆的一份檔案便提議，各央行應將通膨目標從2%提高至4%。* 如果傾向於陰謀理論的人開始從中看出了某種模式，我們不應感到驚訝：這個世界將以違約的直接方式，或通膨的間接方式應對私人與公共債務的增加，或者兩者兼用。我本人並不相信，債務削減真的會以這種方式發生。但宏觀經濟學家們欣然接受以較高的通膨率作爲快速補救方案，這讓我深感不安。
他們的論據如下。在最近這場危機期間，各央行都觸及了零利率界限。如果通膨率與名義利率原本更高一些，降息的空間就會更大，貨幣政策也會更加有效。
對於這個結論，我不敢苟同，但我認同其中的一個前提：危機期間自由決定的財政政策令人失望。多數國家的刺激方案都推出過晚、協調無力、結構性過強。我同意貨幣政策工具抗擊危機的效果更好。但並不能就此得出我們需要提高通膨目標的結論。
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