對中國匯率政策的觀察大多是透過全球失衡的棱鏡進行的。這導致了三個不幸的結果。其一，它使中國得以轉移人們對其政策的關注。其二，它掩蓋了這一政策的真正受害者。其三，它加大了從政治上解決這一政策的難度。
人們批評中國匯率政策導致了全球失衡，進而促成了最近的全球金融危機。從這種批評一開始，中國攪混知性水潭的大門就打開了。中國人說，爲什麼只說我們？爲什麼不是其它盈餘國家，比如說日本、德國或石油出口國？而且不管怎麼說，失衡天平的另一端——即擁有鉅額經常賬戶赤字的國家——施行不負責任的宏觀經濟與監管政策，從而導致了「過度消費」，它們應當爲此承擔最大的責任。這場論戰不會有結果。但無果正是中國需要和極力促成的結果，用以逃避對其政策的詳細審視。
從全球失衡角度看待問題的第二個結果是：它造成了經常賬戶赤字國家與盈餘國家的對立，如今已經變成中美兩國之間的相互謾罵。但低估的匯率首先是一種貿易保護主義政策，因爲它綜合了進口關稅與出口補貼。由此可知，這項政策的真正受害者是其它新興市場與發展中國家，因爲相比於比較優勢與中國截然不同的美國和歐洲，它們與中國的競爭更直接。事實上，中國的匯率政策會給發展中國家帶來兩種顯而易見的成本。
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