專欄衍生品

衍生品清算所不是魔杖

FT專欄作家吉蓮•邰蒂:許多政治家一直在尋找順手的魔杖,好一舉解決複雜金融工具帶來的問題。衍生品清算所就常被視爲一根這樣的魔杖。

過去一年來,政治家們已設法弄明白了複雜金融工具的危險,他們中的許多人一直在尋找順手的魔杖,好變出一個改革的方案(最起碼要變出一些東西,好讓他們在黃金時段的電視節目中能夠向選民解釋和致意)。

「清算所」就常被視爲具有這種魔力的一根魔杖。畢竟,連最不懂金融學的政治家都明白,衍生品交易牽涉數萬億美元資金。他們能夠理解,這些合約的複雜性如何助長了2008年秋的金融恐慌(儘管恐慌並非由衍生品本身引起的)。

因此,人們產生了如下想法:把這些難以理解的合約置於一個中央清算平臺,對它們加以恰當的監控,即使在恐慌時期也能照樣結算。如今,這樣的想法已變成一道監管「蘋果派」。

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吉蓮•邰蒂

吉蓮•邰蒂(Gillian Tett)擔任英國《金融時報》的助理主編,負責全球金融市場的報導。2009年3月,她榮獲英國出版業年度記者。她1993年加入FT,曾經被派往前蘇聯和歐洲地區工作。1997年,她擔任FT東京分社社長。2003年,她回到倫敦,成爲Lex專欄的副主編。邰蒂在劍橋大學獲得社會人文學博士學位。她會講法語、俄語、日語和波斯語。

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