Yahoo必須做什麼？爲了獲得削減成本的讚譽，它去年驅逐了創辦人兼執行長。它同意將搜尋業務的數據分析技術部分外包給微軟(Microsoft)。上週它又拋出了讓投資者目不暇給的數據，旨在證明Yahoo廣告業務的潛力。然而，它的股價卻未能搭上科技板塊大漲的順風車，上週的收盤價與5月初相差無幾。
對開頭那個問題的回答很簡單：Yahoo必須實現成長。機會俯拾即是——例如Yahoo的6億用戶有四分之三在美國以外的地區，但該羣體僅貢獻了公司全球收入的27%——不過管理層對於擴大銷售的策略基本保持沉默。相反，他們將工作重點放在了通過糾正過去的錯誤來節省開支上。比方說，過去其不同地區的主頁需要使用33種不同的電腦代碼來運行，而現在則很快就可以全部基於同一種軟體了。預計今年6%的營運利潤率將在2012年升至15%至20%。
利潤率如此大幅度的提高並沒有它聽上去那麼值得炫耀。伯恩斯坦(Bernstein)估計，依照現有戰略，和微軟完成交易之後，Yahoo的利潤率怎麼也能達到16%。假設銷售額的年成長率爲5%，利潤率爲17.5%，Yahoo目前6倍於利息、稅項、折舊、攤銷前收益(ebitda)的本益比將意味著，2011年，其股價應當達到19美元左右，比當前股價高出五分之一。
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