全球經濟是如何墜入深淵的？如今全球經濟正在復甦，但過程相當痛苦，而且剛剛經歷了嚴重衰退，儘管各國政府實行了空前的貨幣和財政寬鬆政策。另外，從這種強行餵食中，有多大可能產生一個平衡的全球經濟呢？但這種猛烈措施是必要的，這是一個可怕的事實。更可怕的是，現在幾乎沒有再次使用政策手段的空間。最可怕的是，近幾十年來，我們已經不是第一次必須引導全球經濟渡過泡沫崩潰後階段了。
倫敦Smithers & Co的安德魯•史密瑟斯(Andrew Smithers)在他的最新著作中，圍繞過去在分析和政策上的失誤，爲讀者提供了非常寶貴的指導。* 本書是《華爾街價值投資》(Valuing Wall Street)的續作，後者的問世，及時提醒了讀者要防範2000年的危機。史密瑟斯是一位傑出的嚮導，他對經濟學有著深刻的理解，一生都在研究金融市場。他的新作有助於解釋上世紀90年代的股市泡沫、高登•布朗(Gordon Brown)的財政失誤以及最近的信貸過剩。
本書有四個要點：首先，資產市場「不完全有效」；第二，對市場進行估值是可能的；第三，嚴重正偏離公允價值——泡沫——會對經濟造成破壞，尤其是在與信貸飆升和流動性價格低估並存的情況下；最後，央行應設法戳破這些泡沫。「我們必須做好準備，考慮這種可能性，即週期性的溫和衰退是避免嚴重衰退的必要代價。」我一直不願接受這一觀點。它已不再正確。
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