「脫鉤」學說一度被認爲是胡扯,但如今再度流行起來。新興國家(主要是亞洲國家)從經濟危機中反彈的勢頭遠比許多發達經濟體迅猛。這些經濟體如今的基本面更勝往昔:它們的財政狀況遠比西方國家健康;它們流動性充沛的銀行體系,似乎正準備推動經濟展開新一輪強勁擴張。
就連新興消費者也開始發揮出自己的力量。據估計,今年亞洲家庭支出將成長1700億美元,這抵消了美國支出大幅下滑的影響。亞洲的投資規模如今也遠遠超過西方。在發達經濟體熱議復甦「萌芽」之際,新興亞洲已在培育壯實的樹苗了。
但是,該地區若要繼續停留在持續擴張的軌道上,政策制定者需要注意資產泡沫風險。充沛的流動性和低利率正在助長房地產和資本市場的繁榮,並可能發展到失控的地步。最終,這種泡沫必將破裂,從而扼殺成長,徹底撲滅脫鉤說。
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