在匯聚了世界強國領導人的全球最大舞臺上，代表第一人口大國的一位官員，幾乎公然呼籲結束美元作爲世界儲備貨幣的地位。人們或許會認爲，這對於美元是一記沉重打擊。但上週八國集團(G8)在義大利舉行峯會期間，美元兌多數貨幣（除日元外）匯率不跌反升。
這讓人們想起了外匯市場的變幻無常。儘管有種種刺耳的言論，但外國央行仍未開始拋棄美元。恰恰相反，根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據，今年首季，海外持有的美元資產增加了2個百分點，逼近總外匯儲備的三分之二。
再者，儘管匯率受到諸多因素的左右，但多年來交易員們還是有一些規律可循。一段時間以前，所謂的「套利交易」盛行一時。如今的基調則是風險。比如，當投資者感到得意揚揚時，他們往往會買入美元；而當神經再度開始緊張時，往往會賣出美元。一定程度上，這是因爲美國債券市場是世界上流動性最好的市場，而在局勢動盪時期，這種流動性是享有溢價的。
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