曾幾何時，尼克松政府官員可以譏諷地說：「美元或許是我們的貨幣，但那是你們的問題。」這種日子早已成爲過去。同樣逝去的，似乎還有蒂姆•蓋特納(Tim Geithner)今年1月指責中國操縱貨幣時所表現出的那種自信。此後發生的諸多事件迫使這位美國財長將目光放到了國內。美元貿易加權匯率自今年3月創下3年來最高水準後已跌去10%，促使蓋特納上週表示，他的「基本職責」是實施相關政策，讓人們「對我們的貨幣、對我們將維持強勢美元」保有信心。
美國若想享有法國前總統瓦勒裏•季斯卡•德斯坦(Valéry Giscard d'Estaing)所說的「過度特權」，那麼強勢美元無疑符合美國的利益。然而，隨著美國預算赤字突破國內生產毛額(GDP)的13%，無資金準備的債務達到GDP的4倍，美國大量開具全球儲備貨幣「欠條」的資金優勢如今面臨著最重大挑戰。債券基金經理比爾•葛洛斯(Bill Gross)謹慎地認爲，美國距喪失AAA評級已爲時不遠了。甚至有人提出了「美國比索」(American peso)的說法。
舉例來說，中國已明確表明，美聯準(Fed)印鈔購買美國國債的決定是一個「政策錯誤」。外匯儲備高達2兆美元的中國政府，已採取了一些自衛舉措。過去8個月，中國不斷增加短期美國國債相對於長期國債的購買量，這樣，萬一美聯準的定量寬鬆政策產生回火，中國也能免受債券收益率上升的影響。在此期間，兩年期與10年期美國國債的息差急速擴大。
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