除了美國之外，銀行業問題最大的國家很可能就是德國。上週，德國內閣制定了一項值得仔細研究的銀行紓困計劃。如果你希望瞭解歐洲此次危機將會持續多長時間，該計劃可能會給你答案。
美國的「蓋特納/薩默斯計劃」(Geithner-/Summers Plan)有兩大根本方面：一是對賣不出去的結構性金融產品進行隔離，二是對銀行體系進行資本重組。這兩項戰略似乎都基於有關經濟復甦的不切實際的樂觀假設。它們受到猛烈抨擊也主要出於這個原因。
德國的計劃則十分不同。它只是一個資產隔離計劃，並且是自願的。根據德國政府上週提交的立法草案，銀行可以申請建立自己的壞賬銀行。壞賬銀行實際上不是一家銀行，而是一家特殊目的機構(SPV)，類似於那些本來就引發了此次危機的表外工具。擬議中的特殊目的機構將有至多20年的存在期限。該機構將以90%的賬面價值，即當前資產負債表上估值的價格，買入結構性證券。作爲回報，特殊目的機構將向銀行發行由政府擔保的新債務證券。因此，假設一家銀行將名義價值100億歐元的結構性證券轉移至特殊目的機構，它會得到90億歐元的優質證券，政府是擔保機構。其理念是鼓勵銀行再次放貸。
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