觀點G20

金融危機爲何重演?

紐約保險業監督官迪納羅:這次金融危機很像1907年的銀行業恐慌。我們沒能汲取那次危機的教訓,對信用違約互換加以監管,導致危機重演。

許多人把這次金融危機與1929年的股市崩盤相比,但它更接近於1907年的信貸凍結和銀行業恐慌。如果我們沒有推翻爲應對以前危機而通過的法律,那麼我們或許本可躲過當前危機的最糟糕階段。我們本應對那些來之不易的教訓予以更大重視:是不受監管的市場和對證券價格的投機造成了不穩定。

人們記得在1907年銀行業恐慌時,J•P•摩根(J.P. Morgan)強令所有銀行家呆在一個房間裏,直到他們同意爲應對危機出力纔開門放人。但人們忘記了這一點,當年那場危機的一個主要原因是,未持有證券的人對證券價格進行了不受監管的投機。這些賭博室或冒牌交易所被稱爲「對賭行」(Bucket Shops,也稱「空桶店」),因爲當時賭注的確都是放在桶裏的。

美國政府在1908年做出了回應,通過了反對賭行和反投機法,把破壞經濟的行爲定爲非法行爲。

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