世界早就變了。以滙豐銀行(HSBC)的CLOG指數來衡量，風險厭惡較10月末的峯值水準有所減輕，但幅度甚微。衰退已攫住包括新加坡在內的一些經濟體，還有更多經濟體將會跟隨。外國基金仍在平倉，逃向安全港。孟買的恐怖襲擊，泰國主要機場遭圍攻，均提醒著世人：亞洲絕非祥和之地。各國政府和央行無力扭轉局面。至少半打的財政刺激方案和大刀闊斧地的息，都幾乎未能打動投資者。
一些看漲人士並未被嚇住，他們偵察到亞洲股市的底部。總體而言，亞洲企業負債輕於西方同行。企業盈利應會受益於貸款成本下降、減稅（這是財政措施的一部分）以及石油和其它大宗商品價格下跌。人們的普遍預期是：摩根史坦利不包括日本的亞太指數的成分股公司明年收益將成長近6%。按當前水準來看，股價確實顯得便宜。預期本益比爲8.7倍，回到1991年的水準。唉，可是拋售還在繼續，說明機會並不怎麼誘人。道理很簡單：在世界病怏怏的時候，投資於依賴全球需求擴張的企業無疑是大膽的。
您已閱讀91%（407字），剩餘9%（40字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。