金融危機影響亞洲基金業

RCM Asia Pacific行政總裁康禮賢:上世紀90年代末的亞洲金融危機導致整個基金管理業大幅削減開支,從而造成了人才的斷檔;如今,這場危機範圍更廣,並且還伴隨著經濟的放緩,就較長期的資源儲備來看,它對亞洲基金管理業的影響將是巨大的。

隨著歷史重演,當前的金融危機和亞洲股市同時遭到的拋售,可能會考驗國際基金管理公司的決心。在前幾年的牛市中,這些基金管理公司聲稱會致力於建立強大的亞洲業務。根據摩根史坦利資本國際不含日本的亞太指數(MSCI Asia Pacific ex-Japan index)以美元衡量,亞洲地區市場今年已下跌逾50%,直接導致基金管理公司收入不足。

對於獲得績效獎勵的基金經理來說,這種情況可能會與「高水位」(high water mark)的強制施行相搭配,即基金經理在獲得當期績效獎勵前,必須先補齊低於目標的業績。儘管績效獎勵在所謂的另類資產管理公司中最爲常見(績效獎勵在這裏被奉爲真言),但過去幾年,許多傳統基金管理公司也在更多地採用績效獎勵,以便讓基金收入與基金經理的可變報酬掛鉤。

過去,亞洲基金管理業面臨過許多輪極度動盪,並渡過了當前這場全球銀行業和信貸危機在上世紀90年代末的一次彩排。對於那個時期的客戶來說,由於亞洲能夠挺過金融體系所面臨的困難,從隨後股價的大幅反彈中受益,痛苦被克服了。

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