本文作者是英國《金融時報》特約編輯
美聯準的每一次新聞發佈會都遵循同樣的模式——有成長也有停滯，有低通膨也有高通膨。記者們問，美聯準何時會對其工具正在發揮作用感到滿意。這位可憐的美聯準主席實際上沒有答案，只是表示，央行正在密切關注，並提醒媒體，貨幣政策有「漫長而多變的滯後性」或類似的話。
這就是本週美聯準主席傑伊•鮑爾(Jay Powell)在再次加息0.75個百分點後對媒體發表的講話。美聯準正在等待通膨回落。但也有可能是珍妮特•葉倫(Janet Yellen)或班•柏南奇(Ben Bernanke)。「長而可變的滯後」這個精巧的短語聽起來像是在說「我們不知道，我們也不知道什麼時候會知道」。
長期以來，貨幣政策制定者一直在說這句話，以至於我們允許他們把它洗白爲一種特權。他們沒有必要去適應。他們不需要有創造性。他們的工具不需要發揮作用。中央銀行家們永遠處於滯後狀態。它現在不起作用--但有可能起作用。
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