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英國央行和市場未來的道路波折重重

要麼利率上升到抑制需求的水準,要麼英鎊面臨進一步下跌的風險,加劇通膨。
本文作者是一名經濟學家,著有《兩百年矇混過關:英國經濟從繁榮到蕭條再復甦的驚人故事》(Two Hundred Years of Muddling Through)。

12年來,財政保守主義一直是英國經濟政策的指導方針,但突然轉向減稅,據稱是促進成長的議程,顯然令投資者感到不安。

如果說上週五的「迷你預算」受到了金融市場的嚴重影響,那就太輕描淡寫了。英國國債經歷了有記錄以來最大的兩日拋售,英鎊兌美元匯率跌至歷史新低。在英國經濟史上很難找到這類市場波動的歷史先例。

對於英國政府的突然轉變究竟意味著什麼,人們的意見很少如此分歧。在一個極端,貨幣貶值和利率上升的不尋常組合,讓一些評論人士認爲,英國的表現就像一個新興市場。另一方面,政府的一些支持者對利率大幅上升表示歡迎,認爲這是有意轉向更寬鬆的財政政策與更緊縮的貨幣政策相結合的一部分。

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