早上好。唐納•川普(Donald Trump)今天前往密西根州，爲美國陷入困境的汽車行業推出了新的優惠政策--這只是總統在關稅問題上退讓的又一例證。我們稱之爲「塔科貿易」(Taco trade)，意爲「川普總是退縮」(Trump Always Chickens Out)。雖然「塔可貿易」可能不足以穩定美國資產價格，但肯定勝過堅持有害政策。給我們發送電子郵件：[email protected]和[email protected]。
爲什麼股票和債券會同向波動？
在過去六個交易日裏，股票和債券價格齊漲。標普500上漲了約9%，10年期國債收益率下跌了25個基點（請記住：收益率下降=價格上漲）。表面上看，這對普通的多元化投資組合來說是好訊息：兩類資產都在賺錢。但這也帶來一絲隱憂。持有股票和債券的好處在於，至少有時一方能對沖另一方的風險。市場情緒樂觀時，股票上漲；市場情緒謹慎時，債券上漲。當兩者在上漲時呈現正相關，人們難免擔心它們也會像糟糕的2022年那樣一起下跌。
六天的表現還不足以定義一個市場格局，但我們在這裏還是有些擔憂。爲什麼股票和債券會呈現正相關？作爲參考，下面是一張過去一年股票價格和債券收益率的圖表，其中收益率的座標軸被反轉了，所以當那條線向上時，代表債券價格在上漲：
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