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「第二次廣場協議」不得不防

市場警惕的最大的風險情景是「第二次廣場協議」,但要實現存在很高的障礙。

爲了加強本國貨幣,持有美元作爲外匯儲備的國家必定出售美元。爲此,美國採取提高關稅的手段,「可以想像,在一系列懲罰性關稅之後,歐洲和中國等貿易伙伴國會接受某種貨幣協定,以換取關稅的下調」……

美國總統川普3月3日點名批評日元和人民幣貶值,導致日元匯率一度升值。事實上,最近外匯市場上出現了川普爲糾正美元升值而著手構建新國際框架的猜測。市場警惕的最大的風險情景是「第二次廣場協議」,但要實現存在很高的障礙。

話題的中心是《重構全球貿易體系的用戶指南》(A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System)。這是美國對沖基金哈德遜灣資本管理公司(Hudson Bay Capital Management)於2024年11月發佈的41頁報告。報告中提到的「海湖莊園協議(Mar-a-Lago Accord)」一詞如今已成爲世界外匯市場的流行語。

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